miércoles, 21 de diciembre de 2016

Feliz Navidad y Próspero Año 2017

Desde el blog os deseo unas felices Fiestas a todos, entrañables y en familia. 
A los que las pasaréis en países lejanos, vayan con vosotros mis mejores deseos.
Continuaremos en 2017. Nos volveremos a ver en un pis-pas
GRACIAS A TODOS
Julio

jueves, 15 de diciembre de 2016

Objetivos de ahorro y de inversión 2017

Hola. Hoy quería hablaros de que sería interesante irse poniendo unos objetivos de ahorro y de inversión para el nuevo año que comienza. Se van acercando las Navidades y con ellas el Año Nuevo. No sé si todavía es pronto para hacer balance de 2016 (yo lo suelo hacer varios meses después con la declaración de la renta), pero sí es momento de ponerse unos objetivos para 2017.

Lo primero que habréis notado, en el título, es que diferencio completamente ahorro de inversión. Ya hemos visto en otras entradas que no es lo mismo aunque mucha gente lo confunde. Se creen que ahorrando invierten y están muy equivocados. También lo están aquellos de nuestra Comunidad que al invertir, ahorran, gran error del que ya hablamos en la pasada entrada.

Hoy me gustaría lanzar a la palestra qué aspectos deberíamos tener en cuenta para ponernos, en primer lugar, un objetivo de AHORRO. Partiríamos de la siguiente información:

- Ingresos netos ordinarios anuales
- Gastos ordinarios anuales
- Estado del fondo de contingencia (FOC)

A partir de aquí, somos capaces de hacer una primera estimación del dinero que nos queda para ahorrar, para invertir, y para reponer el fondo de contingencia. Este fondo no tiene nada que ver con la liquidez que vamos acumulando para futuras compras de acciones. El FOC tiene que estar dimensionado para cubrir los gastos anuales inesperados que se puedan producir en nuestra vida (por ejemplo, rotura del alternador de nuestro coche si ya tiene más de 10 años, rotura de la lavadora o frigorífico si tiene más de 8, enfermedad de una semana con descuento de sueldo mía o de mi conyuge, etc. Según la situación y necesidades de cada uno). Una vez dimensionado correctamente el FOC hay que reservar un dinero para recargarlo y que alcance ese nivel. Este punto es complejo, es una tarea muy personal y es tan malo pasarse como quedarse corto. No quiero comentar aquí el instrumento financiero donde deberemos tener el FOC, ya lo hice en una entrada anterior:
http://futuroybolsa.blogspot.com.es/2016/04/los-cuatro-fondos.html

Después tendremos como resultante el dinero que podemos ahorrar. De aquí deduciremos cuánto reservaremos anualmente para gastos previstos: entrada para una vivienda, reforma de nuestra casa, sustitución del coche, estudios de los hijos en otra ciudad, viaje de placer por aniversario, etc, etc, etc. A lo mejor el gasto lo quiero hacer en 2020, pero voy ahorrando todos los años para ese momento. El ahorro NO PUEDE ESTAR EN BOLSA. Bajo ningún concepto.

Y una vez descontado el ahorro, nos quedará el dinero disponible para INVERSIÓN. Y, según vayamos agrupándolo y "paquetizándolo" en cantidades de 1000, 1500, 2000, 3000 Eur lo iremos invirtiendo por oleadas. Con tranquilidad, sin que nos queme el dinero en el banco. Sólo compraremos cuando estemos a gusto con la empresa y el precio de compra. Nunca por impulsos.

Bueno, pues ahora, de la teoría a la práctica. Paso a poner tres ejemplos de mi invención (cantidades en euros):

1.Persona sola
-Ingresos netos 25.000
-Gastos ordinarios: 15.000
-FOC a 31-12-2016: 3.500
-Nivel objetivo del FOC: 5.000
-Ahorro 2017: 5.000
-Inversión 2017: 3.500

2. Pareja con hijos jóvenes
-Ingresos netos: 50.000
-Gastos ordinarios: 30.000
-FOC a 31-12-2016: 5.000
-Nivel objetivo del FOC: 10.000
-Ahorro 2017: 7.500
-Inversión 2017: 7.500

3. Pareja con hijos mayores
-Ingresos netos: 70.000
-Gastos ordinarios: 40.000
-FOC a 31-12-2016: 7.500
-Nivel objetivo del FOC: 15.000
-Ahorro 2017:10.000
-Inversión 2017: 12.500

Bueno, he puesto tres ejemplos que no cubren todos los casos, y con sueldos, en general, tirando a generosos para lo que hay hoy día. Y hay muchas cosas discutibles, como es el nivel objetivo del FOC. Ahí entra la casuística personal, nuestro carácter, y mil condicionantes que cada uno pueda tener.

La cosa es que nos pongamos unos objetivos, que sepamos diferenciar y clarificar los conceptos y que disfrutemos de la vida. Estos son presupuestos, lineas de acción, no partidas inflexibles. Ningún presupuesto que se precie es inflexible...

Bueno, sigamos hablando y discutiéndolo...

Un abrazo

Julio 



viernes, 9 de diciembre de 2016

Cambio continuo de estrategia: me levanto B&H, en el almuerzo ya soy Value, meriendo con el Trading, en la cena invierto en Derivados y al acostarme monto una SICAV (Parte II)

La segunda parte de esta entrada me gustaría dedicarla a intentar profundizar un poco en lo que significa verdaderamente el LARGO PLAZO en la inversión en bolsa. Suele ser un concepto muy manido, muy utilizado y pocas veces comprendido a fondo. Nos podemos llegar a creer que significa una cosa que luego es diferente, con importantes matices, de lo que quiere decir tal o cual analista, blogger o comentarista económico.

A diferencia de otras veces, voy a intentar describirlo desde un punto de vista negativo, esto es, decir qué no es el largo plazo, desde un punto de vista bursátil, para que nos hagamos una idea de lo que sí es:

- El largo plazo no es un periodo de tiempo concreto. No son 5, 10, 15, 20, 25, 30 o más años.
- El largo plazo no es lo opuesto al corto plazo.
- El largo plazo no está en relación con nuestras sensaciones o con nuestras ilusiones.
- El largo plazo no es el mismo para dos valores distintos
- El largo plazo no es en el único periodo en el que es rentable una inversión.
- El largo plazo no tiene nada que ver con el ahorro
- El largo plazo no tiene como objetivo principal preservar el capital
- El largo plazo no requiere de unos conocimientos avanzados en bolsa
- El largo plazo no supone olvidarse de la inversión
- El largo plazo no nos hace ricos, a pesar del interés compuesto.
- El largo plazo no es inmune a una catástrofe económica de país

Bueno, pues ahora pasaré a comentar y argumentar estas afirmaciones. Lo primero, decir que están referidas, unicamente, a inversión en bolsa.

Cuando digo que no abarca un periodo de tiempo concreto, lo que quiero señalar es que es un concepto ambiguo. Tiene varias acepciones. Se puede aplicar a 10 o 30 años indistintamente. Pero sí es común, a todas las acepciones, que debe pasar, por lo menos, UN CICLO INVERSOR COMPLETO. Es la famosa curva del ciclo de los pollos, de la que hemos hablado en otras entradas.

Además, no es un concepto opuesto al corto plazo ya que aparece otro concepto aún más ambiguo como el MEDIO PLAZO. Podría darse la paradoja de que en un ciclo inversor de 12 años, corto plazo sean 11 años y largo plazo sean 12, con el ciclo completo.

Una inversión no está en el largo plazo porque nos hayamos olvidado de ella o ya no esté en primera fila de nuestras empresas favoritas. Podríamos pensar que como ya no la tengo en mente ha roto la frontera del largo plazo y ya la puedo vender en cualquier momento. No es así. Largo plazo, con frecuencia, son muuuuuchos años para una empresa concreta. Pueden ser 20 o más. En cambio para otra pueden ser 5. Depende.

También debemos ser conscientes de que hay gente que gana dinero con el corto plazo, esto es, vendiendo antes de que se cierre el ciclo para una empresa. Quizá los "paquetes" como nosotros no lo conseguimos, pero sí hay mucha gente que vive de ello. No tanto como parece, pero hay gente. No menospreciemos otras formas de hacer rentable una inversión.

Hay gente que ahorra para una casa, un coche, etc y piensa: "como aun me faltan varios años, voy a meterlo en bolsa a largo plazo y seguro que cuando lo retire le sacaré un buen dinerillo". Error. Uno de los principios de la inversión a largo plazo es que NUNCA sabremos por anticipado cuando se va a cerrar el ciclo y cuando podremos retirar el dinero con jugosas plusvalías. 

El largo plazo está para ganar dinero, mucho dinero. Para preservar el capital existen otras estrategias mejores que la inversión directa en acciones. Y menos complejas.

El largo plazo no requiere saber análisis técnico avanzado, pero sí tener unos mínimos conocimientos de análisis fundamental, para no confundir la velocidad con el tocino, esto es, las buenas con las malas empresas. Y esa formación está al alcance de todos a través de Internet. Pero sí requiere vigilar "nuestros cachorros", como los llama Pobre Pecador. Para rotar cartera, por si hay que hacerlo.

Y por último, no nos libra de una catástrofe de país, como le ha pasado a Grecia por los años de corrupción, despilfarro y populismo (por ese orden). O a Venezuela por el ascenso al poder de modelos económicos socialistas-populistas. O de una guerra civil. O de un cambio de moneda-hiperinflación, como pasó en Argentina. En fín, paro que se me pone mal cuerpo...

Espero haberos ayudado para que os hagáis una imagen personal de lo que significa el largo plazo. Como podéis ver es un tema complejo, del que todos hablamos y del que no es fácil concretar exactamente.

Mi inversión es B&H con compras "a contrarian". Y sin ventas, a menos de posible quiebra de la empresa o que se revalorice un 75% o 100%. A largo plazo. ¿Y la tuya?

Feliz finde

Un abrazo

Julio


jueves, 1 de diciembre de 2016

Cambio continuo de estrategia: me levanto B&H, en el almuerzo ya soy Value, meriendo con el Trading, en la cena invierto en Derivados y al acostarme monto una SICAV (Parte I)

Hola. Una de las pocas ventajas de tener un blog es poder poner, muy de vez en cuando, títulos de post "políticamente incorrectos", como es hoy el caso. El tema es que en esta entrada quería reflexionar sobre un hecho que puede sucerder y que de hecho les sucede a algunos inversores con el paso del tiempo, una vez superada una primera etapa de juventud en bolsa: el cambio continuo de estrategia.

Evidentemente el título es una exageración, pero que puede reflejar una evolución en nuestro sentimiento inversor. Evolución que creo que no es negativa de por sí y que puede ser hasta conveniente, como un salto de madurez. Pero ojo, sentimiento inversor no es lo mismo que la cartera, son dos cosas diferentes.

Y ahora viene mi reflexión (y recalco que es una opinión para el debate), una cosa es comprar una determinada empresa para una cartera B&H, esto es, para toda la vida o el larguííííísimo plazo, donde busco un YOC vía dividendos, y luego cambiar de estrategia para esa empresa a Value. Y no digamos si terminamos vendiéndola precipitadamente para meter ese dinero en un fondo o en otro instrumento de inversión (por ejemplo una SICAV). Ese cambio continuo de estrategia puede ser altamente perjudicial para nuestra inversión. Y para no andarme por las ramas, enuncio los motivos:

1. Las empresas Value no son las mismas que las B&H. Puede coincidir alguna, pero no son las mismas.

2. El cambio de estrategia nos puede hacer comprar o vender alguna empresa antes de tiempo, lo que puede influir en el YOC actual de la inversión y en el futuro.

3. Las ventas precipitadas de empresas de la cartera pueden hacer que terminemos perdiéndonos "la subida fuerte" de un valor en bolsa, subida que no se da con tanta frecuencia y que puede ser de una vez cada 10 o 15 años.

4. El cambio continuo de estrategia puede hacer que se embarulle la cartera, que las cosas dejen de estar claras y que aparezca la ansiedad o el desasosiego, verdaderas "armas de destrucción masiva" de nuestra operativa en bolsa.

5. Podemos caer en cierta hiperactividad bursátil, con el desgaste psíquico que supone. Y no digamos con la aparición de costes económicos y gastos de fricción.

6. Pareja a esa hiperactividad, también se puede caer en la desidia y depresión bursátil, pasando a no interesarnos por empresas nuevas en la cartera y a desaprovechar ocasiones únicas de compra.

Quiero dejar claro que cambio continuo de estrategia no es lo mismo que tener una estrategia distinta para varias empresas de la cartera. Es lo que hace Pepe, mi amigo el broker jubilado. Pero eso no desgasta. Cuando compra algo ya sabe lo que va a hacer con ello y el plazo temporal de la inversión. 

Parece como si el largo plazo se nos quedara pequeño y nos "quemara" no hacer nada. Y eso no puede ser así. Pero para hablar de lo que significa realmente el largo plazo, tenemos una interesantísima Parte II que publicaré la semana que viene.

Feliz SICAV a todos, digo, fin de semana...¡En qué estaría yo pensando!...

Un abrazo

Julio